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本轮疫情对房企的影响 ——对金融机构的建议

http://www.5acbd.com  2020/2/10 12:25:00 来源:中指研究院

SARS复盘:发展期3个月,集中爆发2个月,总周期6个月

官方最后统计显示:中国内地累计病例5327例,死亡349人;中国香港1755例,死亡300人;中国台湾665例,死亡180人;加拿大251例,死亡41人;新加坡238例,死亡33人;越南63例,死亡5人。

重点行业影响:劳动密集型行业低迷,医药、线上服务兴起

出行、集中化生产、运输、旅游等行业损失严重,医药、线上服务迎来发展机遇。2003年,五一长假取消,上市公司中旅游板块黄山旅、峨眉山、中青旅、首旅股份、海南航空、东方航空等上市公司,业绩均受到一定影响。下半年,整体的消费、旅游仍未回复至前一年的水平。

房地产行业影响:影响短暂,奠定未来10年增长基调

2003年中国住宅投资达到10792.3亿元,历史上首次突破万亿大关。商品住宅房屋竣工面积33774.61万平方米,商品房屋销售额7955.7亿,相比2002年的6032.3亿,涨幅高达31.88%。商品房屋销售面积33717.6万平方米,较2002年26808.3万平方米增长25.77%。

整体来看,影响较小:2003年,全国房地产销售面积同比增速3月、4月出现一定幅度的下降,但5月就实现修复,整体上,第二季度的销售面积依然增长33%。


北京、广州严重,修复快速:影响最严重的3个省市来看,北京3月绝对量和增速依然非常高,4月增速放缓,但5月又重新回升,第二季度的销售面积依然增长50%。广东省前2月销售保持快速增长,3、4月出现短了暂负增长,但5月之后持续修复,第一季度、第二季度销售面积增长29%、26%。


香港房地产较为低迷:第一季度、第二季度成交量分别下降21%、31%, 但香港市场的低迷不仅是因为疫情,而是从1998年亚洲金融危机之后就持续存在,SARS疫情只是在短期进一步加剧了 这种波动,此后在2003年下半年开始见底回升。

2020年

对金融机构的建议

企业层面:关注三类企业资金链,疫区类、高杠杆类及三四线布局类

从历史经验来看,此轮疫情对企业经营短期压力主要在营销、施工、拿地等方面,从而传导至资金端产生压力。对于资金已经紧张的企业来说,会进一步承压,应予以关注;同时武汉及周边地区的企业及项目销售,半年内资金压力会凸显,应予以关注。

疫情对企业主要影响:

1、销售周期延长,在售项目回款减少:售楼处关闭及恐慌心里,对市场的影响估计会延续到二季度,销售回款、有息贷款还款等都带来一定的压力。

2、施工进度放缓,预售项目减少:施工环节延长,以及上下游供应商带来的延迟,对项目进度及销售进度都带来压力,资金链进一步承压。

3、拿地暂停,市场扰动因素增加:各地区招拍挂推迟,后续补仓放缓,对年度业绩规模及持续发展有所影响。

三类企业需关注:

1、销售贡献主要在武汉的房企

疫情估计至少要到二季度,对于市场一定的影响。尤其武汉本土的民营高杠杆房企,短期资金压力会加大。

2、2019年短期现金流紧张企业

部分高杠杆房企在之前的高歌猛进中,积累了部分债务风险,2019年企业的融资相对紧张,此轮疫情对市场的影响将进一步加剧资金紧张程度。

3、三四线布局比例高的企业

受今年回乡置业减少,以及经济下行下收入增长放缓影响,部分三四线城市的需求下降明显,去化难进一步加剧,对三四线本土企业及其大盘项目带来较大压力。



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